السياسة المالية وتأثيرها على أداء سوق عمان المالي: دراسة تحليلية قياسية للفترة 1990-2015

أحمد محمد  فرحات; عمر فرج  القيزاني

المؤلفون

أحمد محمد فرحات قسم التمويل والمصارف، كلية الاقتصاد والتجارة - ترهونة ، جامعة الزيتونة
عمر فرج القيزاني قسم التمويل والمصارف ، كلية الأقتصاد والتجارة - ترهونة ،جامعة الزيتونة

الملخص

هدفت الدراسة إلى تحليل أثر متغيرات السياسة المالية (المتمثلة في كل من: إصدار الأوراق المالية الحكومية -X ₁ إطفاء الأوراق المالية الحكومية -X ₂ الإنفاق الحكومي -X ₃ الضرائب - X ₄ الإيرادات الحكومية X₅ - عجز الموازنة X ₆ ) على المؤشر العام لسوق عمان المالي Y. وأسفرت نتائج الدراسة إلى وجود علاقة متباينة القوة والاتجاه بين متغيرات السياسة المالية وبين المؤشر العام لسوق عمان المالي، وأن متغيرات السياسة المالية قد فسرت نحو (81%) من إجمالي التغيرات التي تطرأ على المؤشر العام لسوق عمان المالي. وتوصلت الدراسة إلى نموذج مقترح لقياس أثر متغيرات السياسة المالية على المؤشر العام لسوق عمان المالي، وأن هذا النموذج يرتبط بقدرة تفسيرية وتنبؤية مرتفعة، بحيث يمكن الاعتماد عليه في مجال التنبؤ المستقبلي بقيم المؤشر العام لسوق عمان المالي

المراجع

- أحمد سعيد عبد اللطيف، بورصة الأوراق المالية، جامعة القاهرة، 1998.

- أحمد محمد فرحات، عمر فرج القيزاني، توظيف التحليل العاملي الاستكشافي في بناء نموذج مقترح للتنبؤ بمؤشر سوق رأس المال الأردني ولتقييم أدائه، مجلة العلوم الاقتصادية، الجامعة الأسمرية الإسلامية، العدد3، 2014.

- بشير خليفة الزغبي، تأثير العوامل الاقتصادية الكلية على المؤشر العام لأسعار الأسهم في سوق عمان المالي، دراسات العلوم الإدارية، المجلد 27 ، العدد 2، 2000.

- بشير خليفة الزغبي، العلاقة السببية بين معدل التضخم والرقم القياسي لأسعار الأسهم في سوق عمان المالي، مؤتة للبحوث والدراسات، المجلد 19 ، العدد 5، 2004.

- حمزة دودين، التحليل الإحصائي المتقدم للبيانات باستخدام SPSS، دار المسيرة، عمان، 2010.

- دريد كامل آل شبيب، الاستثمار والتحليل الاستثماري، دار اليازوري، عمان، 2008.

- رنا نافد سوق الطاق، تقلب سعر صرف العملة المحلية وانعكاسه على أسعار وعوائد الأسهم، رسالة ماجستير جامعة اليرموك، قسم العلوم المالية والمصرفية، 2003.

- سمير محمد علي، قياس كفاءة وفاعلية سوق الأوراق المالية المصرية ودورها في عملية الإصلاح الاقتصادي، رسالة دكتوراه اقتصاد، جامعة عين شمس، 2005.

- طارق عبد العال حماد، التحليل الفني والأساسي للأوراق المالية، الدار الجامعية، الإسكندرية، 2003.

- عباس كاظم الدعمي، السياسات النقدية والمالية وأداء سوق الأوراق المالية، دار الصفاء عمان، 2010.

- عباس كاظم الدعمي، دور السياسات النقدية والمالية في مؤشرات سوق الأوراق المالية، رسالة دكتوراه في العلوم الاقتصادية، جامعة الكوفة، 2008.

- عبد الغفار حنفي، البورصات، الدار الجامعية، الإسكندرية.

- علي حسن مرير، نموذج مقترح للتنبؤ بمؤشر سوق رأس المال السعودي، رسالة دكتوراه إدارة أعمال، جامعة عين شمس، 2002.

- غازي فلاح المؤمني، إدارة المحافظ الاستثمارية الحديثة، دار المناهج، عمان، 2002.

- فادي بندق، دور المؤشرات المالية والمؤشرات الصادرة عن سوق الأوراق المالية في التنبؤ بالأزمات الاقتصادية، رسالة ماجستير، جامعة دمشق، 2008.

- فيصل محمود الشواوة، الاستثمار في بورصة الأوراق المالية الأسس النظرية والعلمية، دار وائل، عمان.

- محفوظ جودة، التحليل الإحصائي المتقدم باستخدام SPSS، دار وائل، عمان، 2008.

- محمود محمد الداغر، الأسواق المالية، دار الشروق، عمان، 2005.

- محمود صبح، تقييم المشروعات القائمة والمستمرة، البيان للطباعة، القاهرة، 2004.

- محمود عبدالله الموعد، العوامل المؤثرة على أسعار الأسهم بالتطبيق على بورصة عمان للأوراق المالية، رسالة ماجستير، جامعة السودان للعلوم والتكنولوجيا، 2005.

- محمد فلاح محمد الرفاعي، أثر المتغيرات الاقتصادية على أسعار الأسهم وحجم التداول في سوق عمان المالي، رسالة ماجستير جامعة آل بيت، قسم الاقتصاد، 1999.

- محمد صالح الحناوي وآخرون، أسواق المال والمؤسسات المالية، الدار الجامعية، الإسكندرية، 2004.

- محمد صالح الحناوي، تحليل وتقييم الأسهم والسندات، الدار الجامعية، الإسكندرية، 1999.

- محمد عبده محمد مصطفى، تقييم العلاقة بين متغيرات الاقتصاد الكلي وأداء سوق الأسهم المصرية، المجلة العلمية للاقتصاد والتجارة، جامعة عين شمس، الجزء الثاني، العدد الثاني، 2007.

- محمد إبراهيم المغربي، أثر متغيرات الاقتصاد الكلي على عوائد أسهم الشركات الصناعية الأردنية، رسالة ماجستير، جامعة آل البيت، 2007.

- محمد عقله الرواشده، السياسة النقدية غير المباشرة وأثرها على عوائد الأسهم، رسالة ماجستير في الاقتصاد، الجامعة الأردنية، 1999.

- منير إبراهيم هندي، أساسيات الاستثمار في الأوراق المالية، منشأة المعارف، الإسكندرية، 2003.

- منير إبراهيم هندي، الفكر الحديث في مجال الاستثمار، منشأة المعارف، الإسكندرية، 1999.

- مهند أرناؤط، تحليل سلوك أسعار الأسهم، رسالة دكتوراه إدارة الأعمال، جامعة دمشق، 2008.

- نضال الشعار، سوق الأوراق المالية وأدواتها، الجندي للطباعة والنشر، حلب، 2006.

- Ahmet Buyuksalvarci, The Effects of Macroeconomics Variables on stock Returns: Evidence From Turkey European Journal of Social Science Volume 14, Number 3, 2010.

- Aisyah Rahman, Noor Sidek and Fauzih Taffri, Macroeconomic Determinants of Malaysian Stock Market, Africa Journal of Business Management, Vol. 3, 2009.

- Camplell Harvey and Roger Huany, The Impact Of the Federal Reserve Bank Open Market Operations, National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper No.4663, February1994.

- Dan French, Security and portfolio Analysis: Concepts and Management, OH: Merrill pup, 1989.

- Emmanule Daferghe and Samuel Aje, An Impact Analysis of Real Gross Domestic Product Inflation Rates on Stock Prices of Quoted Companies in Nigeria, International Research Journal of Finance and Economic, Issue 25, 2009.

- Fatma Saryal, Inflation Have an Impact on Conditional Stock, Journal of Finance and Economics , Issue 11, 2007.

- Jose Tavares and Rossenl Vakanov, The Neglected Effect of Fiscal Policy on Stock and Bond Return, Annual Conference Paper,No201, UCLA Anderson School of Management Working Paper FEUNL Working No. 413, 2003.

- Lawrence fisher and James Lorie, Some Studies of Variability of Returns On Investments in common stock, Journal of Business, April 1970.

- Nikiforos Laopodis, Fiscal Policy and Stock Market Efficiency: evidence For the United States, The Quarterly Review of Economic and Finance,Vol.49,Issue2, May 2009.

- Nil Gunsel and Sadik Cukur, The Effects of Macroeconomic Factors on the London Stock Returns: A Sectoral Approach, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 10, 2007..

- Stephen Lee and Peter Byrn, Risk Reduction and Real Estate Portfolio size, Journal Managerial and Decision Economics Vol.22,Issue7,Sep 2001.

- Shaharudin. Roselee S, Hon Su Fung, Does Size Really Matter? A Study of Size Effect and Macroeconomic Factors in Malaysian Stock Returns, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 24, 2009.

- Thomas M. Tole, You Can't Diversify Without Diversifying, Journal of portfolio Management, Winter 1982.